Az idei év mélypontjai közelébe süllyedt az arany és az ezüst árfolyama, miközben kifulladni látszik az előző időszak egyik legerősebb befektetési trendje a nemesfém-piacon.
A piaci mozgások hátterében elsősorban a globális jegybanki politika áll: a befektetők szerint a Fed szigorú kommunikációja és a tartósan magas kötvényhozamok jelentősen rontják a nem kamatozó eszközök, így az arany és az ezüst vonzerejét.
Eső pályán az arany és az ezüst
Az ezüst árfolyama a korábbi csúcsokhoz képest jelentősen visszaesett: a január végi szintekhez képest már a 64–65 dolláros unciánkénti sávban mozog, miközben korábban ennél jóval magasabb szinteket is elért.
Az arany ára is korrigált: jelenleg 4200 dollár/uncia körüli szinten kereskednek vele, ami visszatérés a tavaly őszi árfolyamokhoz. Ugyanakkor éves távon továbbra is jelentős, kétszámjegyű pluszban maradt az árfolyam.
Globális tényezők alakítják az árakat
A piaci volatilitást korábban geopolitikai feszültségek is fokozták, különösen az iráni helyzet és az olajpiaci várakozások. A befektetők inflációs félelmeket áraztak, ami ideiglenesen felhajtotta az arany árát, azonban a trend később megfordult.
Az elemzések szerint a Hormuzi-szoros forgalmának normalizálódása csökkentette az energiaellátási kockázatokkal kapcsolatos aggodalmakat, ugyanakkor a globális inflációs kilátások továbbra is bizonytalanok.
A Fed szigorítása nyomást gyakorol a piacokra
A befektetői hangulatot leginkább az Egyesült Államok jegybankjának politikája befolyásolja. A piaci szereplők egy része szerint idén akár kamatemelés is szükséges lehet, miközben a jövő évi kamatcsökkentési várakozások is visszaszorultak.
A dollár erősödése tovább rontja az arany és az ezüst pozícióját, mivel a dollárban jegyzett nemesfémek drágábbá válnak a nem dollárban kereskedő befektetők számára.
Egyes elemzők – köztük a Goldman Sachs – is lefelé módosították az arany év végi árfolyam-várakozását, ami szintén erősítette az eső trendet a piacon.
