Az MBH Elemzési Centrum csütörtöki sajtótájékoztatóján mutatta be friss előrejelzését. Eszerint a magyar gazdaság idén 1,8 százalékkal bővülhet, a következő két évben pedig gyorsulhat a növekedés. A bank elemzői szerint a kilábalás egyelőre a lakossági fogyasztásra épül, a beruházások továbbra is gyengén alakulnak.
A Pénzcentrum is jelen volt a tájékoztatón. Beszámolója szerint a GDP az első félévben éves összevetésben 1,7 százalékkal nőtt. A háztartások tényleges fogyasztása 4,1 százalékkal, fogyasztási kiadásaik 4,5 százalékkal emelkedtek, a beruházások volumene viszont 6,3 százalékkal csökkent.
Feltételekhez kötött gyorsulás
Árokszállási Zoltán, az MBH Elemzési Centrum vezetője szerint a következő időszakban az uniós források felhasználása, a vállalati beruházások erősödése és az új ipari, technológiai kapacitások lendíthetik fel a gazdaságot. A bank 2027-re 2,5, 2028-ra 3 százalékos GDP-bővüléssel számol. Ehhez azonban az uniós pénzeket ténylegesen fel kell használni, a vállalati beruházásoknak élénkülniük kell, és a külső keresletnek is javulnia kell.
„Idén 1,8 százalékos GDP-bővülést várunk, de középtávon kedvezőbbé válhat a kép, ha az EU-források felhasználása gyorsul, a vállalati beruházások élénkülnek, valamint az új ipari és technológiai kapacitások találkoznak a növekvő külső kereslettel.” – mondta Árokszállási Zoltán.
Alacsony maradhat az infláció
Az inflációs kilátások az elmúlt hónapokban érdemben javultak. Júliusban 1,2 százalékra lassult a fogyasztói árak éves növekedési üteme, ami az MBH szerint közel tízéves mélypontot jelent. A bank idén 1,8 százalékos átlagos inflációt vár, 2027-re 2,5 és 3 százalék közötti drágulással számol. Balog-Béki Márta, az MBH Elemzési Centrum szenior elemzője szerint ez azt jelenti, hogy az infláció „akár tartósan a jegybanki toleranciasáv alsó felében maradhat”.
Az elemzők kockázatokat is látnak. Az energiaárak, a közel-keleti konfliktus és az aszály későbbi hatásai ismét felfelé nyomhatják az árakat. A dohánytermékek jövedékiadó-emelését az előrejelzés még nem tartalmazza. Az MBH becslése szerint ez idén 0,1, jövőre 0,2–0,3 százalékponttal emelheti az inflációt.
Kivárhat a jegybank, gyengülhet a forint
Árokszállási Zoltán szerint az MNB kamatpályája továbbra is lefelé mutat, a következő hónapokban azonban kivárás jöhet. A nyári kamatcsökkentések után az alapkamat 5,50 százalék. Az MBH arra számít, hogy ez az év végéig nem változik, 2027 végére pedig 5 százalékra mérséklődhet. Kedvező inflációs adatok és támogató piaci környezet mellett a jegybank még idén is léphetne, a bank szerint azonban ennek esélyét az elmúlt hetekben rontotta a nemzetközi hangulat romlása.
Az MBH a forintra vonatkozó várakozását is módosította. Korábban erősebb árfolyammal számolt, most 2026 végére 370 forintos euróárfolyamot vár, 2027 végére pedig 360 forintot tart reálisnak. A következő hónapokban az árfolyam akár a 370-es szint fölé is kerülhet. A magas reálkamat és az alacsony infláció a forintot támogatja, a geopolitikai konfliktusok és a dráguló energia viszont gyengíti.
A bank szerint az idei GDP-arányos államháztartási hiány 7,2 százalék lehet. Ez valamivel kedvezőbb a kormány 7,5 százalékos céljánál, de továbbra is magas. A hiány kordában tartását az elemzők szerint a fogyasztásból eredő erős adóbevételek, a szigorúbb forrásfelhasználás és a csökkenő kamatkiadások segíthetik. Az államadósság 2026 végére a GDP 77 százaléka körül alakulhat, 2027-től fokozatos csökkenés indulhat.
